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千亿巨头又有大收购!
来源:中国基金报
中国基金报记者 卢鸰
爱尔眼科又有大收购 ,且此次单次收购的医院数量再创历史新高,是此前历史最高值的两倍。
据爱尔眼科5月31日晚公告,公司审议通过了《关于收购重庆眼视光、周口爱尔等52家医疗机构部分股权的议案》 ,交易金额合计13.44亿元 。
在此类并购的加持下,爱尔眼科实现了跨越式发展,成为全球规模最大的眼科连锁医疗机构。但与此同时 ,爱尔眼科也积累了巨大的商誉。
根据Wind相关数据统计,自2009年上市至2023年,爱尔眼科的商誉在14年中暴增1420倍 ,同期其营收增幅为32.58倍、净利增幅为39.66倍;商誉增幅是净利增幅的34.8倍 。
斥资13亿元,收购52家医院股权
爱尔眼科5月31日晚公告,公司在5月31日召开第六届董事会第二十二次会议,审议通过《关于收购重庆眼视光 、周口爱尔等52家医疗机构部分股权的议案》 ,本次交易以自有资金支付,交易合计金额为13.44亿元。
收购完成后,爱尔眼科持有51家医院51%以上股权 ,还有一家持有45%股权。
上述收购的交易对象包括湖南亮视晨星医疗产业管理合伙企业等6家机构,爱尔眼科的相关全资子公司分别持有这6家交易对象约19%股权 。不过,爱尔眼科称 ,此次交易不构成关联交易。
据记者查询,在2021年之前,爱尔眼科的收购 ,绝大多数是对单个医院的收购。从2021年起,开始一次批量收购多家眼科医院,但最多时一次收购的医院也只有26家 。此次爱尔眼科一次收购的医院数量 ,是其历史高点的两倍。
在爱尔眼科看来,为抓住医疗行业发展的良好机遇,在未来竞争中占得先机,公司需要进一步深化“分级连锁”发展模式 ,逐步实现“横向成片、纵向成网 ”的拓展,加快完善网点布局,扩大市场覆盖范围。
自2009年上市以来 ,爱尔眼科在自身积极寻求行业并购标的的同时,自2014年起,陆续参与设立了多支产业基金 ,爱尔眼科也因此用少量自有资金撬动产业资本实现快速扩张 。
据西南证券相关研报统计,设立产业基金前,爱尔眼科扩张的年复合增长率为16%;设立产业基金后 ,2014年-2020年每年新增医院数量年复合增长率为41.1%,增幅远高于设立产业基金之前。截至2022年1月,爱尔眼科参与10支并购基金 ,管理总资产规模达99亿元,爱尔眼科投资额合计17.48亿元,占总募资额的18%。
商誉14年大增1420倍
从相关财务数据来看,在前述模式的加持下 ,爱尔眼科业绩持续增长,实现了跨越式发展。
根据Wind相关数据计算,从2009年上市至2023年 ,爱尔眼科营收增长了32.58倍,净利润增长了39.66倍 。
不过,对于此类收购存在的风险 ,爱尔眼科在5月31日的公告中也表示,本次交易中将产生商誉,如果并购标的资产经营状况未达预期 ,则存在商誉减值风险,从而对上市公司损益造成不利影响。
通俗点说,商誉就是“买贵了的金额”。
根据Wind相关数据计算 ,从2009年上市至2023年,爱尔眼科的商誉增长了1420倍,是净利润增幅的34.8倍;资产负债率从2009年的12.61%,最高上升至2021年的44.05% ,2023年降为32.63% 。
从股价来看,爱尔眼科在2021年8月创下历史新高之后,就开始震荡下行至今。5月31日收盘 ,爱尔眼科股价为12.12元,市值1130亿元。
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